今日，福耀玻璃披露，公司日前受到财政部、商务部、国家税务总局的有关通知，公司在2007年7月1日前与巴西、美国、俄罗斯、韩国、日本、西班牙、印度、德国和英国等客户签订的总金额为72亿元的汽车玻璃的长期出口合同按2007年7月1日前的出口退税率将合同执行完毕，准予福耀玻璃持已签合同或中标证明，到当地主管退税的税务机关备案，而2007年7月1日前执行的汽车玻璃的出口退税率为13%，目前福耀玻璃汽车玻璃的出口退税率为5%。

简评：福耀玻璃是国内最大汽车玻璃生产商，汽车玻璃国内市场占有率达40%，国内OEM市场占有率达60%左右。

公司坚持围绕汽车玻璃主业发展，并积极地向汽车玻璃产业上游延伸，充分利用国际国内两个市场，做强做大主业。本世纪以来汽车玻璃销售收入占总计销售收入的比重都在73%以上，而浮法玻璃投产后的自配率也保持了上升趋势。自2001年至2006年间，公司汽车玻璃销售收入增幅比较平稳，平均增幅为25.22%，同期公司主营业务收入平均增幅为32.86%。

公司围绕国内主要汽车生产基地进行布局，已经在福清、长春、上海、重庆、北京、广州建立了六大汽车玻璃生产基地，目前正在湖北建立新的生产基地，为主要客户一汽、上汽、东风、长安、北汽、广汽以及海汽等主要汽车集团就近提供配套，和几大汽车集团形成了非常稳定的配套合作关系。公司较强的研发能力、规模经济及运输费用节省带来的成本优势、便捷的供货和服务支持形成了优势明显的综合竞争力，在国内毛利率较高的OEM市场占据了超过50%的份额，并且保持了稳步的上升趋势。在国内汽车行业快速增长前景下，公司在国内市场将取得不低于汽车行业平均增幅的增长速度。

经过几年的外延、内延并举的快速扩张，现在公司汽车玻璃产能规模已位居国内第一、国际第五。2007年下半年北京100万套、广州300万套汽车玻璃项目已经建成投产，海南浮法玻璃两条生产线点火投产，目前公司累计产能利用率在80%左右。此外，2008年湖北120万套汽车玻璃生产线将建成投产，海南浮法玻璃将进行三线建设(投产后，将年产浮法玻璃55万吨)，全年公司汽车玻璃产能将达到3300万平米以上，未来几年无重大项目投资计划。随着公司产能释放、产能利用率提升带来的规模经济和财务费用的减少，公司未来业绩有望持续快速增长。

公司汽车玻璃产品的主要成本是纯碱、重油以及PVB膜等。近几个月来，纯碱价格在旺盛市场需求的拉动下出现了上涨；重油、PVB膜在石油价格的推动下也出现了不同幅度上涨。但鉴于原材料价格属于周期性上涨及公司化解成本上涨的能力较强，继续看好公司未来的发展和盈利能力。

公司在汽车玻璃行业龙头地位明显，国内汽车行业快速成长支撑公司取得比汽车行业平均增幅更快的增长速度，国际市场上OEM市场份额将快速增加，而今年又将是公司产能大举释放的一年，因此，预计公司未来三年业绩持续快速增长，平均增幅将在30%以上，预计2007~2010年EPS分别为0.945、1.243、1.577和2.10元，，相对于33倍PE，2008年目标价为41.03元，维持对公司“增持”的评级。