一、现货方面：

大豆：

本周黑龙江地区国产大豆价格出现了大幅的下跌，跌幅在60－240元／吨，市场人气非常差，上周刚略有回暖的市场再次陷入恐慌之中，大豆几乎无人问津，油厂收购积极性更差，部分贸易商手中依然有相当数量的库存，恐慌心理加重。媒体报道今年黑龙江大豆可能播种面积会增加25%左右。

本周港口进口大豆价格也出现了大幅的下跌，跌速快于国产大豆，跌幅在300元／吨以上，随着美盘的大幅下跌，进口大豆的到港成交也出现了快速的下跌。从目前cbot大豆的价格计算，5月份到港豆子的成本应该在4500元／吨左右，相对来说，目前的进口大豆价格依然较高。

本周国内大豆价格大幅下跌原因比较单一，主要是受cbot大豆再次大幅下跌的影响。

近期美盘波动频繁、波幅较大，市场风险加剧，但3月底的种植报告已经尘埃落定，报告本身对市场形成一定的利空，而且从3月份usda发布的几分报告的情况看，有明显的打压大豆价格的倾向，而且虽然种植报告利空，但是空头力量也并没有表现出强大，市场可能出现反弹后的大幅下跌，从报告的情况看，美豆是利空的，但是对玉米是利多的，当前玉米支持了整个农产品的价格，如果玉米出现上扬无力的情况，大豆将可能出现加速下跌的行情，市场需要关注这一点，而4月份的供需报告即将公布，从usda近期报告的节奏看，很可能会又是一个偏空的报告。总体来说，继续保持空头思维，逢低减持空单，等待反弹继续空为主。

本周国产大豆和进口大豆价格变化表：

豆油：

本周国内豆油价格出现了大幅的下跌，重新回到前期的低点，市场购销不旺，市场人气很差，由于贸易商前期的库存大部分都是高位货，目前他们出现了大幅的亏损，他们已经无力继续大幅备货，而且从超市的情况看，小包装油销售不旺，有的已经把小包装油弄成散油销售，总体来说，整个油脂市场继续迷茫空头气氛。各地豆油价格如下表：

豆油总体来说还是受美豆的影响，出于我们对美豆的继续不看好，美豆油近期将继续疲势，逢反弹继续空为主。

棕榈油：

本周国内棕榈油同样出现了大幅的下跌，跌幅在1000元／吨以上，近期国内棕榈油价格频繁波动，涨幅幅度都高于豆油，棕榈油的风险加剧，从进口情况来看，后期国内棕榈油供应问题不大，后期到港依然较多，这限制了油脂价格的上扬，虽然国家允许小包装油涨价，给市场一定的信心，但是近期国储也开始抛售油脂，给市场也形成一定的压力，重要的是目前贸易商手中货较多，对市场形成很大的隐性压力。本周国内棕榈油价格地区变化如下表：

豆粕：

本周国内豆粕同样出现了大幅的下跌，地区不同，反弹幅度在180－250元／吨不等，大不多数地区已经跌破了前期的低点，市场弥漫着空头气氛，本周总体成交不好，从豆粕下跌的速度来看，豆粕只用了两天的时间就下跌200元／吨左右，对市场气氛形成很大的打击。虽然豆粕价格下跌，但是同时需求方市场也表示，豆粕未来供应可能会偏紧，一个方面是目前就有偏紧的兆头，另外一个方面是由于阿根廷的连续罢工可能会影响5月份的大豆到港量。本周豆粕的下跌给市场造成的压力是非常大的，主要是市场开始认为报告利空的气氛还没有出尽。

本周国内豆粕价格大幅上扬，其原因分析如下：

1、cbot大豆再次出现暴跌，对豆粕价格形成了直接的压力；

2、4月份的需求不景气导致饲料企业采购量不大，对豆粕价格也形成压力。

从本周的情况看，美国农业部的种植意向告的严重偏空，对市场心理形成了巨大的影响，虽然市场怀疑数字的准确性，但是毕竟还是要按照报告利空来对待，市场需要关注美玉米是否会反弹乏力。

目前豆粕同样是波动不定，波幅较大，市场风险较高，在保持空头思维的同时，注意急跌后减持空单，并逢高继续估空，以短线操作为主，等待4月份供需报告的最终指导，其可能是继续大幅下跌的导火索，不然豆粕反弹的幅度就会受到怀疑。

二、压榨利润方面：

本周国内大豆价格总体下跌，这给压榨利润的好转带来很大的支持，虽然豆粕和豆油价格也出现了较大的下跌，但是大豆的跌幅相对更快，尤其是进口大豆。本周虽然进口大豆的压榨利润得到好很大的改善，但是依然处于亏损状态。按照5050-5100元／吨的进口大豆成本计算，我们可以看到进口大豆压榨利润出现了一定的上升，一般在上升幅度在60－120元／吨（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），除去大连地区外，其它地区的涨幅为120元／吨左右，其中广东地区的亏损已经从上周的420元／吨左右下降到了亏损290元／吨左右，山东地区从上周的亏损330元／吨下降到了210元／吨，江苏地区从上周亏损310元／吨左右，下跌到亏损240元／吨左右，目前大连地区的亏损最少，只有50元／吨左右，主要原因是本地豆粕和豆油价格相对较高。

从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，和进口大豆不同的是，国产大豆压榨利润同样出现了大幅的下滑，国产大豆的竞争力依然较强，东北地区依然处于盈利状态，表现在黑龙江地区压榨利润出现了大幅的下滑，幅度在230元／吨左右，目前在正常利润状态80元／吨左右，大连地区则利润同样下滑了200元／吨，目前利润在80元／吨左右，而山东地区国产大豆则出现了亏损，已经亏损了近200元／吨，这主要和山东地区豆油和豆粕跌幅较大有关。相当于进口大豆来说，东北地区国产大豆依然有优势，从市场了解的情况看，东北地区大豆无人问津，目前的大豆更多的是食品豆，油厂收购大豆非常不积极。

本周cbot大豆的突然暴跌，给豆类带来了很大的压力，但是进口大豆的跌幅相对较大，这有利于进口大豆压榨利润的好转，但是国产大豆压榨利润却是急剧缩水，这会抑制国产大豆的收购积极性，从目前市场情况看，种植面积意向报告已经确定，接下来市场需要充分的消耗利空的气氛，相信这会在未来的两三周内得到一定的释放，会对豆类价格形成压力，压榨利润可能会继续缩水，但是下周压榨利润可能会出现一定的稳定、甚至反弹。

（上述压榨利润为纯粹理论推算，没有考虑压榨企业运用套保技术以及其他的促销手段增加销量所得。当然，油厂的实际进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）